Wycena firmy odbioru odpadów i usług wodnych
29 metod wyceny · 43 branże · Wynik w mniej niż 10 minut
W skrócie
Mniejszą firmę odpadową lub usług wodnych wycenia się połączeniem metod, w którym największą wagę ma SDE, obok metody DCF, spółek porównywalnych i transakcji precedensowych. Gęstość tras, kontrakty, dostęp do składowania i wydatki na utrzymanie taboru wpływają na cenę.
Dla kogo jest ta wycena
Właściciele firm odbioru i transportu odpadów, zakładów recyklingu i stacji przeładunkowych, firm asenizacyjnych i odbioru odpadów płynnych oraz firm świadczących usługi uzdatniania wody i oczyszczania ścieków, którzy przygotowują sprzedaż lub sukcesję, oraz kupujący, którzy chcą ocenić trasy, kontrakty i tabor razem z zyskami. Regulowane przedsiębiorstwo wodociągowe lub kanalizacyjne wycenia się na podstawie bazy regulacyjnej i ma osobny przewodnik.
Jak wycenić firmę odpadową lub usług wodnych?
W wycenie mniejszej firmy usług środowiskowych VA nadaje największą wagę SDE, czyli EBITDA powiększonej o wynagrodzenie właściciela, pomnożonej przez medianę mnożnika z transakcji sprzedaży małych firm usług środowiskowych w danych VA. Resztę wagi mają metoda DCF, spółki porównywalne i transakcje precedensowe. Większą firmę wycenia się wyłącznie tymi trzema metodami. Zyski są brane po korektach, które potwierdzasz, a dolna granica oparta na majątku pilnuje, by wynik nie spadł poniżej tego, co odzyskałyby aktywa samej firmy. Narzędzie ma charakter wyłącznie informacyjny. Wynik jest napędzany Twoimi danymi wejściowymi i nie stanowi formalnej wyceny ani certyfikowanego operatu szacunkowego.
Co decyduje o wartości firmy odpadowej lub usług wodnych?
- Gęstość tras: klienci obsługiwani na kilometr i na pojazd
- Kontrakty z gminami i firmami oraz terminy ich odnowienia
- Dostęp do składowania: własne lub zakontraktowane składowiska i stacje przeładunkowe
- Powtarzalna obsługa klientów indywidualnych i firm
- Śmieciarki i kontenery oraz wydatki potrzebne na ich wymianę
- Pozwolenia na stacje przeładunkowe, przetwarzanie i składowanie
Co obniża wartość firmy odpadowej lub usług wodnych?
- Duży kontrakt gminny trafiający do przetargu
- Rosnące koszty składowania, których kontrakty nie przenoszą
- Starzejący się tabor, który trzeba wymienić
- Pozwolenia, które mogą nie przejść na kupującego
Przykład wyceny firmy odpadowej lub usług wodnych
Firma odbioru odpadów w metodzie DCF
Weźmy firmę odbierającą odpady z przychodem 10 mln USD i marżą EBITDA 22%, czyli 2,2 mln USD EBITDA. Załóżmy, że przychód rośnie o 5% rocznie przez pięć lat, nakłady inwestycyjne i amortyzacja wynoszą po 8% przychodu, kapitał obrotowy pochłania 4% każdego przyrostu przychodu, a podatek wynosi 25%. Przepływy są dyskontowane stopą 18%, najniższą, jakiej VA używa dla firmy tej wielkości, przy wzroście 2,5% po piątym roku. Metoda DCF w VA daje około 7,48 mln USD przed odjęciem długu, czyli 3,4× EBITDA. Przy nakładach inwestycyjnych równych 10% przychodu, na przykład gdy śmieciarki i kontenery trzeba wymieniać częściej, wartość wynosi około 6,03 mln USD. W pełnym raporcie dla firmy tej wielkości największą wagę ma iloczyn SDE i mediany mnożnika z transakcji sprzedaży małych firm.
Liczby poglądowe z samej metody DCF w VA, przy podanych założeniach. Pełny raport łączy ją z pozostałymi metodami dla branży, takimi jak spółki porównywalne i transakcje precedensowe.
Wyceń firmę odpadową lub usług wodnych w mniej niż 10 minut
- 1.Wgraj sprawozdania finansowe albo wpisz liczby ręcznie.
- 2.Potwierdź korekty i dane branżowe, o które pyta model.
- 3.Otrzymaj przedział wyceny, metody, na których się opiera, i memorandum PDF.
Które wskaźniki są najważniejsze?
SDE (zyski do dyspozycji właściciela)
EBITDA powiększona o wynagrodzenie i świadczenia właściciela. VA używa wynagrodzenia wykazanego w sprawozdaniach lub w potwierdzonych korektach, a gdy go brak, szacuje wynagrodzenie pracującego właściciela w Twojej branży.
Mediana mnożnika z transakcji
Mediana mnożnika SDE w transakcjach sprzedaży małych firm usług środowiskowych w danych VA. Gdy transakcji jest za mało, VA stosuje mnożnik zależny od wielkości firmy.
Gęstość tras
Liczba odbiorów lub klientów na trasę i na pojazd. Gęste trasy rozkładają koszt każdego pojazdu i kierowcy, a kupujący wysoko je wyceniają.
Terminy odnowienia kontraktów
Kiedy kontrakty gminne i duże umowy z firmami trafiają do przetargu. Kontrakt, który wkrótce się odnawia, to przychód, na którym kupujący nie może jeszcze polegać.
Koszt składowania na tonę
Ile kosztuje przyjęcie każdej tony na składowisku lub w stacji przeładunkowej. Rosnące koszty składowania ściskają marżę, chyba że kontrakty je przenoszą.
Co przygotować do wyceny firmy odpadowej lub usług wodnych?
- Rachunki zysków i strat oraz bilanse, najlepiej z ostatnich trzech lat
- Wyniki bieżącego roku do dziś
- Listę korekt: wynagrodzenie i świadczenia właściciela oraz koszty jednorazowe
- Salda kredytów i leasingów
- Przychód według tras, typów klientów i kontraktów
- Terminy odnowienia kontraktów i warunki cenowe
- Wykaz taboru z wiekiem pojazdów i umowy na składowanie
Przykładowe scenariusze
Tabor do wymiany
Śmieciarki i kontenery zużywają się szybciej, niż planowano. Przykład obliczeniowy pokazuje, co wyższe nakłady inwestycyjne robią z wyceną metodą DCF.
Kontrakt gminny w przetargu
Największy kontrakt trafia do odnowienia w ciągu roku. Zyski się liczą, ale kupujący może poczekać na rozstrzygnięcie lub uzależnić od niego część ceny.
Warto przeczytać
Czy firma jest warta trzykrotność zysku? Kiedy 2x, kiedy 5x i który zysk się liczy
Czy firma jest warta trzykrotność zysku? Zwykle tak, jeśli liczymy SDE. Kiedy obowiązuje 2x, a kiedy 5x, który zysk się mnoży i co z ceną robi due diligence.
Ile jest warta firma przy 500 000 USD przychodu? Drabina od 100 tys. do 3 mln
O cenie nie decyduje przychód, tylko zysk. Sprawdź, ile są warte firmy przy 100 tys., 200 tys., 300 tys., 500 tys., 1 mln, 2 mln i 3 mln przychodu, przy marży 10%, 20% i 30%.
Metody wyceny firmy: DCF, spółki porównywalne i transakcje precedensowe
Pięć metod wyceny, których używają profesjonaliści: DCF, spółki porównywalne, transakcje precedensowe, mnożniki i majątek. Kiedy która działa i jak je połączyć.
Często zadawane pytania
Jak wycenia się firmę odpadową lub usług wodnych?
Mniejszą firmę wycenia się połączeniem metod, w którym największą wagę ma SDE, obok metody DCF, spółek porównywalnych i transakcji precedensowych. Większą wycenia się wyłącznie tymi trzema metodami.
Skąd pochodzi mnożnik?
Z transakcji sprzedaży małych firm usług środowiskowych w danych VA: model bierze medianę mnożnika SDE. Gdy transakcji jest za mało, stosuje mnożnik zależny od wielkości firmy.
Czy nakłady inwestycyjne obniżają wartość?
Tak. Metoda DCF odejmuje nakłady, których spodziewasz się co roku, więc tabor wymagający częstej wymiany jest wart mniej niż tabor z takimi samymi zyskami i mniejszymi wydatkami.
Czy przedsiębiorstwo wodociągowe wycenia się tak samo?
Nie. Regulowane przedsiębiorstwo wodociągowe lub kanalizacyjne zarabia zwrot z bazy regulacyjnej dopuszczony przez regulatora i jest wyceniane na tej podstawie. Firma, która na podstawie umowy prowadzi oczyszczalnie lub obsługuje sieci wodne, jest wyceniana jak firma usług środowiskowych.
Co, jeśli płacę sobie mniej, niż kosztowałby menedżer?
SDE dolicza Twoje wynagrodzenie, więc jego wysokość nie zmienia tej wartości. Kupujący, który zatrudni menedżera, i tak spojrzy na EBITDA po rynkowej pensji, dlatego wynik zawiera też weryfikacje oparte na EBITDA.
Czy to jest certyfikowana wycena?
Nie. To szacunek o charakterze informacyjnym. Kredyt bankowy, wykup udziałów wspólnika albo sprawa spadkowa mogą wymagać operatu sporządzonego przez uprawnionego rzeczoznawcę, którego to narzędzie nie zastępuje.
Pojęcia użyte na tej stronie
- SDE (seller's discretionary earnings)
- EBITDA powiększona o wynagrodzenie i świadczenia właściciela. Pokazuje, ile firma zarabia dla jednego właściciela, który w niej pracuje, i od tej wielkości zaczyna wycenę większość kupujących małe firmy prowadzone przez właściciela.
- Add-backs (korekty dodatnie)
- Koszty doliczane z powrotem do zysku, bo nowy właściciel ich nie poniesie: wydatki prywatne księgowane w firmie, koszty jednorazowe albo wynagrodzenie właściciela wyższe niż koszt zatrudnienia kogoś na jego miejsce.
- Mnożnik wyceny
- Liczba, przez którą mnoży się zysk, aby otrzymać wartość. Rośnie wraz z trwałością zysków i tym, jak łatwo nowy właściciel może je utrzymać.
- Metoda DCF (zdyskontowane przepływy pieniężne)
- Wycena, która prognozuje gotówkę, jaką firma wygeneruje w kolejnych latach, i dyskontuje ją na dziś stopą odzwierciedlającą ryzyko jej otrzymania.
- Stopa dyskontowa
- Roczny zwrot, jakiego kupujący wymaga za ryzyko posiadania firmy. Wyższa stopa obniża dzisiejszą wartość przyszłej gotówki.
- Transakcje precedensowe
- Metoda, która wycenia firmę mnożnikami zapłaconymi w dotychczasowych transakcjach sprzedaży podobnych firm.
Pisali o nas
Wyceń firmę odpadową lub usług wodnych
Otrzymaj przedział wyceny z metodami, na których się opiera, i memorandum PDF w mniej niż 10 minut.
Powiązane branże
Usługi środowiskowe
Wyceń firmę rekultywacyjną, monitoringową lub usług środowiskowych na podstawie zysków, z kontraktami, pozwoleniami i pracą powtarzalną.
Przedsiębiorstwa regulowane
Wyceń regulowane przedsiębiorstwo wodociągowe, gazowe lub energetyczne na podstawie bazy regulacyjnej i zwrotu dozwolonego przez regulatora, z korektą, gdy trwale zarabia mniej.
Wynajem sprzętu
Wyceń firmę wynajmu sprzętu używając mnożników EBITDA, wskaźników wykorzystania floty oraz benchmarków OEC (original equipment cost). Raporty.
Logistyka i transport
Wyceń firmę transportową lub logistyczną według wyższej z dwóch wartości: zysków przed kosztami najmu albo tego, co flota przyniosłaby w sprzedaży.
Ostatnia weryfikacja z modelami wyceny VA: 26 września 2026.