Wycena sieci restauracji i firmy hotelarskiej
29 metod wyceny · 43 branże · Wynik w mniej niż 10 minut
W skrócie
Mniejszą sieć restauracji lub firmę hotelarską wycenia się połączeniem metod, w którym największą wagę ma SDE, obok metody DCF, spółek porównywalnych i transakcji precedensowych, a większą wyłącznie tymi trzema metodami. Zyski poszczególnych lokali, najem i kierownicy prowadzący lokale wpływają na cenę.
Dla kogo jest ta wycena
Właściciele sieci restauracji, butikowych hoteli, firm cateringowych i obiektów eventowych, którzy rozważają sprzedaż, dokapitalizowanie lub wejście inwestora, oraz kupujący, którzy chcą ocenić wyniki poszczególnych lokali, najem i rolę właściciela razem z zyskami. Pojedyncze restauracje mają osobny przewodnik.
Jak wycenić sieć restauracji lub firmę hotelarską?
W wycenie mniejszej sieci restauracji lub firmy hotelarskiej VA nadaje największą wagę SDE, czyli EBITDA powiększonej o wynagrodzenie właściciela, pomnożonej przez medianę mnożnika z transakcji sprzedaży małych firm gastronomicznych i hotelarskich w danych VA. Resztę wagi mają metoda DCF, spółki porównywalne i transakcje precedensowe. Większą firmę wycenia się wyłącznie tymi trzema metodami. Zyski są brane po korektach, które potwierdzasz, a dolna granica oparta na majątku pilnuje, by wynik nie spadł poniżej tego, co odzyskałyby aktywa samej firmy. Narzędzie ma charakter wyłącznie informacyjny. Wynik jest napędzany Twoimi danymi wejściowymi i nie stanowi formalnej wyceny ani certyfikowanego operatu szacunkowego.
Co decyduje o wartości sieci restauracji lub firmy hotelarskiej?
- Zyski każdego lokalu i to, jak równe są w całej sieci
- Wzrost sprzedaży w lokalach działających dłużej niż rok
- Koszty żywności i pracy w stosunku do cen w menu
- Warunki najmu i czynsz w każdym lokalu
- Kierownicy i szefowie kuchni, którzy prowadzą lokale bez właściciela
- Przychód z cateringu, imprez i dostaw obok sprzedaży na sali
Co obniża wartość sieci restauracji lub firmy hotelarskiej?
- Jeden lub dwa lokale niosące całą sieć
- Umowy najmu kończące się w ciągu kilku lat
- Koszty żywności i pracy rosnące szybciej niż ceny
- Właściciel lub szef kuchni, od którego zależy firma
Przykład wyceny sieci restauracji lub firmy hotelarskiej
Grupa restauracji w metodzie DCF
Weźmy grupę restauracji z przychodem 8 mln USD i marżą EBITDA 12%, czyli 960 tys. USD EBITDA. Załóżmy, że przychód rośnie o 4% rocznie przez pięć lat, nakłady inwestycyjne i amortyzacja wynoszą po 4% przychodu, kapitał obrotowy pochłania 1% każdego przyrostu przychodu, a podatek wynosi 25%. Przepływy są dyskontowane stopą 18%, najniższą, jakiej VA używa dla firmy tej wielkości, przy wzroście 2,5% po piątym roku. Metoda DCF w VA daje około 3,34 mln USD przed odjęciem długu, czyli 3,5× EBITDA. Przy marży EBITDA 10%, na przykład gdy koszty żywności i pracy rosną szybciej niż ceny w menu, wartość wynosi około 2,5 mln USD. W pełnym raporcie dla firmy tej wielkości największą wagę ma iloczyn SDE i mediany mnożnika z transakcji sprzedaży małych firm.
Liczby poglądowe z samej metody DCF w VA, przy podanych założeniach. Pełny raport łączy ją z pozostałymi metodami dla branży, takimi jak spółki porównywalne i transakcje precedensowe.
Wyceń sieć restauracji lub firmę hotelarską w mniej niż 10 minut
- 1.Wgraj sprawozdania finansowe albo wpisz liczby ręcznie.
- 2.Potwierdź korekty i dane branżowe, o które pyta model.
- 3.Otrzymaj przedział wyceny, metody, na których się opiera, i memorandum PDF.
Które wskaźniki są najważniejsze?
SDE (zyski do dyspozycji właściciela)
EBITDA powiększona o wynagrodzenie i świadczenia właściciela. VA używa wynagrodzenia wykazanego w sprawozdaniach lub w potwierdzonych korektach, a gdy go brak, szacuje wynagrodzenie pracującego właściciela w Twojej branży.
EBITDA lokalu
Zyski każdego lokalu przed kosztami centrali. Kupujący czytają je według lokali, aby zobaczyć, które niosą całą sieć.
Sprzedaż porównywalna
Wzrost sprzedaży w lokalach działających dłużej niż rok. Oddziela prawdziwy popyt od wzrostu kupionego nowymi otwarciami.
Koszt podstawowy
Żywność, napoje i praca jako część sprzedaży. To koszt, na który restauracja ma największy wpływ, a kupujący sprawdzają go według lokali.
Obłożenie i cena pokoju
W hotelu: jak bardzo zapełnione są pokoje i ile przynosi każdy z nich. Razem pokazują kupującym, gdzie przychód może rosnąć.
Co przygotować do wyceny sieci restauracji lub firmy hotelarskiej?
- Rachunki zysków i strat oraz bilanse, najlepiej z ostatnich trzech lat
- Wyniki bieżącego roku do dziś
- Listę korekt: wynagrodzenie i świadczenia właściciela oraz koszty jednorazowe
- Salda kredytów i leasingów
- Sprzedaż i EBITDA według lokali
- Umowy najmu każdego lokalu z czynszem, okresem i opcjami przedłużenia
- Koszty żywności, napojów i pracy według lokali
Przykładowe scenariusze
Koszty rosnące szybciej niż ceny
Koszty żywności i pracy rosną, a ceny w menu nie nadążają. Przykład obliczeniowy pokazuje, co niższa marża robi z wyceną metodą DCF.
Hotel, który jest właścicielem budynku
Firma jest właścicielem nieruchomości, w której działa. VA wycenia zyski operacyjne, kupujący często wyceniają nieruchomość także osobno, a dolna granica oparta na majątku pilnuje, by wynik nie spadł poniżej tego, co odzyskałyby aktywa samej firmy.
Przewodniki według rodzaju działalności
Warto przeczytać
Czy firma jest warta trzykrotność zysku? Kiedy 2x, kiedy 5x i który zysk się liczy
Czy firma jest warta trzykrotność zysku? Zwykle tak, jeśli liczymy SDE. Kiedy obowiązuje 2x, a kiedy 5x, który zysk się mnoży i co z ceną robi due diligence.
Ile jest warta firma przy 500 000 USD przychodu? Drabina od 100 tys. do 3 mln
O cenie nie decyduje przychód, tylko zysk. Sprawdź, ile są warte firmy przy 100 tys., 200 tys., 300 tys., 500 tys., 1 mln, 2 mln i 3 mln przychodu, przy marży 10%, 20% i 30%.
Metody wyceny firmy: DCF, spółki porównywalne i transakcje precedensowe
Pięć metod wyceny, których używają profesjonaliści: DCF, spółki porównywalne, transakcje precedensowe, mnożniki i majątek. Kiedy która działa i jak je połączyć.
Często zadawane pytania
Jak wycenia się sieć restauracji?
Mniejszą sieć wycenia się połączeniem metod, w którym największą wagę ma SDE, obok metody DCF, spółek porównywalnych i transakcji precedensowych. Większą sieć wycenia się wyłącznie tymi trzema metodami.
Jak wycenia się hotel?
Na podstawie zysków, tym samym podejściem co sieć restauracji. Gdy firma jest właścicielem budynku, kupujący często wyceniają nieruchomość także osobno, a dolna granica oparta na majątku pilnuje, by wynik nie spadł poniżej tego, co odzyskałyby aktywa samej firmy.
Czy system franczyzowy zwiększa wartość?
Model wycenia wpisane zyski, łącznie z opłatami od franczyzobiorców. Kupujący płacą więcej za koncept z rentownymi franczyzobiorcami i miejscem na wzrost, i dokładnie sprawdzają umowy franczyzowe.
Skąd pochodzi mnożnik?
Z transakcji sprzedaży małych firm gastronomicznych i hotelarskich w danych VA: model bierze medianę mnożnika SDE. Gdy transakcji jest za mało, stosuje mnożnik zależny od wielkości firmy.
Co, jeśli płacę sobie mniej, niż kosztowałby menedżer?
SDE dolicza Twoje wynagrodzenie, więc jego wysokość nie zmienia tej wartości. Kupujący, który zatrudni menedżera, i tak spojrzy na EBITDA po rynkowej pensji, dlatego wynik zawiera też weryfikacje oparte na EBITDA.
Czy to jest certyfikowana wycena?
Nie. To szacunek o charakterze informacyjnym. Kredyt bankowy, wykup udziałów wspólnika albo sprawa spadkowa mogą wymagać operatu sporządzonego przez uprawnionego rzeczoznawcę, którego to narzędzie nie zastępuje.
Pojęcia użyte na tej stronie
- SDE (seller's discretionary earnings)
- EBITDA powiększona o wynagrodzenie i świadczenia właściciela. Pokazuje, ile firma zarabia dla jednego właściciela, który w niej pracuje, i od tej wielkości zaczyna wycenę większość kupujących małe firmy prowadzone przez właściciela.
- Add-backs (korekty dodatnie)
- Koszty doliczane z powrotem do zysku, bo nowy właściciel ich nie poniesie: wydatki prywatne księgowane w firmie, koszty jednorazowe albo wynagrodzenie właściciela wyższe niż koszt zatrudnienia kogoś na jego miejsce.
- Mnożnik wyceny
- Liczba, przez którą mnoży się zysk, aby otrzymać wartość. Rośnie wraz z trwałością zysków i tym, jak łatwo nowy właściciel może je utrzymać.
- Metoda DCF (zdyskontowane przepływy pieniężne)
- Wycena, która prognozuje gotówkę, jaką firma wygeneruje w kolejnych latach, i dyskontuje ją na dziś stopą odzwierciedlającą ryzyko jej otrzymania.
- Stopa dyskontowa
- Roczny zwrot, jakiego kupujący wymaga za ryzyko posiadania firmy. Wyższa stopa obniża dzisiejszą wartość przyszłej gotówki.
- Transakcje precedensowe
- Metoda, która wycenia firmę mnożnikami zapłaconymi w dotychczasowych transakcjach sprzedaży podobnych firm.
Pisali o nas
Wyceń sieć restauracji lub firmę hotelarską
Otrzymaj przedział wyceny z metodami, na których się opiera, i memorandum PDF w mniej niż 10 minut.
Powiązane branże
Restauracje
Wyceń restaurację, kawiarnię, bar lub food truck na podstawie SDE i przepływów pieniężnych, z najmem, rolą właściciela i kosztami.
Handel stacjonarny
Wyceń sklep lub małą sieć sklepów na podstawie SDE i przepływów pieniężnych, z najmem, zapasami i marżami czytanymi tak jak przez kupujących.
Usługi konsumenckie
Wyceń salon, spa, pralnię, zakład pogrzebowy lub inną firmę usług osobistych na podstawie zysków, z rolą właściciela, klientami i najmem.
Rozrywka i rekreacja
Wyceń centrum rozrywki, kręgielnię, escape room lub pole golfowe na podstawie zysków, z powtarzalnymi wizytami, imprezami i najmem.
Ostatnia weryfikacja z modelami wyceny VA: 26 września 2026.