Wycena agencji marketingowej
29 metod wyceny · 43 branże · Wynik w mniej niż 10 minut
W skrócie
Agencję marketingową wycenia się na podstawie zysków: mniejszą agencję prowadzoną przez właściciela z udziałem SDE w połączeniu metod, większą metodą DCF, spółkami porównywalnymi, transakcjami precedensowymi i oddolną analizą ekonomiki. Stałe umowy, koncentracja i rola założyciela wpływają na cenę.
Dla kogo jest ta wycena
Właściciele agencji cyfrowych, performance, kreatywnych, PR i content marketingu, którzy przygotowują sprzedaż, połączenie lub wejście wspólnika, oraz kupujący, którzy chcą ocenić stałe umowy, koncentrację klientów i rolę założyciela razem z zyskami.
Jak wycenić agencję marketingową?
W mniejszej firmie prowadzonej przez właściciela VA łączy SDE, czyli EBITDA powiększoną o wynagrodzenie właściciela, pomnożoną przez mnożnik wyprowadzony z transakcji małych firm, z metodą DCF, spółkami porównywalnymi, transakcjami precedensowymi i oddolną analizą ekonomiki samej firmy. Większą firmę wycenia się wyłącznie czterema ostatnimi metodami. Zyski są brane po korektach, które potwierdzasz, a dolna granica oparta na majątku pilnuje, by wynik nie spadł poniżej tego, co odzyskałyby aktywa samej firmy. Narzędzie ma charakter wyłącznie informacyjny. Wynik jest napędzany Twoimi danymi wejściowymi i nie stanowi formalnej wyceny ani certyfikowanego operatu szacunkowego.
Co decyduje o wartości agencji marketingowej?
- Stałe umowy odnawiane co miesiąc lub co rok wobec jednorazowych projektów
- Koncentracja klientów i to, jak długo zostają najwięksi z nich
- Specjalizacja, na przykład branżowa lub kanałowa, która zdobywa zlecenia bez założyciela
- Opiekunowie klientów i zespół kreatywny, którzy zostaną po sprzedaży
- Marże po kosztach freelancerów i mediów przenoszonych na klientów
- Własne narzędzia, dane lub procesy, na których polegają klienci
Co obniża wartość agencji marketingowej?
- Jeden klient dający dużą część przychodu
- Założyciel, który pozyskuje każdego nowego klienta
- Projekty, które co roku trzeba zdobywać od nowa
- Opiekunowie klientów, którzy mogą odejść razem z nimi
Przykład wyceny agencji marketingowej
Agencja w metodzie DCF
Weźmy agencję marketingową z przychodem 4,5 mln USD i marżą EBITDA 15%, czyli 675 tys. USD EBITDA. Załóżmy, że przychód rośnie o 6% rocznie przez pięć lat, nakłady inwestycyjne i amortyzacja wynoszą po 1% przychodu, kapitał obrotowy pochłania 10% każdego przyrostu przychodu, a podatek wynosi 25%. Przepływy są dyskontowane stopą 18%, najniższą, jakiej VA używa dla firmy tej wielkości, przy wzroście 2,5% po piątym roku. Metoda DCF w VA daje około 3,37 mln USD przed odjęciem długu, czyli 5× EBITDA. Jeśli utrata największego klienta obniży marżę do 11%, wartość wynosi około 2,35 mln USD. W pełnym raporcie dla firmy tej wielkości SDE ma taką samą wagę jak metoda DCF.
Liczby poglądowe z samej metody DCF w VA, przy podanych założeniach. Pełny raport łączy ją z pozostałymi metodami dla branży, takimi jak spółki porównywalne i transakcje precedensowe.
Wyceń agencję marketingową w mniej niż 10 minut
- 1.Wgraj sprawozdania finansowe albo wpisz liczby ręcznie.
- 2.Potwierdź korekty i dane branżowe, o które pyta model.
- 3.Otrzymaj przedział wyceny, metody, na których się opiera, i memorandum PDF.
Które wskaźniki są najważniejsze?
SDE (zyski do dyspozycji właściciela)
EBITDA powiększona o wynagrodzenie i świadczenia właściciela. VA używa wynagrodzenia wykazanego w sprawozdaniach lub w potwierdzonych korektach, a gdy go brak, szacuje wynagrodzenie pracującego właściciela w Twojej branży.
Znormalizowana EBITDA
EBITDA po korektach, które potwierdzasz. Spółki porównywalne i transakcje precedensowe stosują do niej swoje mnożniki, a metoda DCF od niej zaczyna.
Udział stałych umów
Przychód od klientów na miesięcznych lub rocznych umowach. Kupujący płacą za niego więcej niż za projekty, które trzeba zdobywać od nowa.
Udział największych klientów
Część przychodu od największych klientów. Kupujący uważnie wyceniają koncentrację, bo utrata jednego klienta może zmienić firmę.
Retencja klientów
Odsetek klientów, którzy zostają co roku. Kupujący traktują go jako najlepszy znak, że zyski utrzymają się po sprzedaży.
Co przygotować do wyceny agencji marketingowej?
- Rachunki zysków i strat oraz bilanse, najlepiej z ostatnich trzech lat
- Wyniki bieżącego roku do dziś
- Listę korekt: wynagrodzenie i świadczenia właściciela oraz koszty jednorazowe
- Salda kredytów i leasingów
- Przychód w podziale na klientów z ostatnich trzech lat, z rozbiciem na stałe umowy i projekty
- Umowy z klientami i umowy stałej współpracy
- Listę pracowników i freelancerów z prowadzonymi klientami
Przykładowe scenariusze
Odchodzi największy klient
Największy klient agencji przenosi budżet do konkurencji i marża spada. Przykład obliczeniowy pokazuje, co niższa marża robi z wyceną metodą DCF i dlaczego kupujący wyceniają koncentrację.
Założyciel, który wygrywa każdy przetarg
Założyciel pozyskuje każdego nowego klienta. Kupujący pyta, kto zdobędzie następnego, i może uzależnić część ceny od wzrostu agencji po sprzedaży.
Warto przeczytać
Czy firma jest warta trzykrotność zysku? Kiedy 2x, kiedy 5x i który zysk się liczy
Czy firma jest warta trzykrotność zysku? Zwykle tak, jeśli liczymy SDE. Kiedy obowiązuje 2x, a kiedy 5x, który zysk się mnoży i co z ceną robi due diligence.
Ile jest warta firma przy 500 000 USD przychodu? Drabina od 100 tys. do 3 mln
O cenie nie decyduje przychód, tylko zysk. Sprawdź, ile są warte firmy przy 100 tys., 200 tys., 300 tys., 500 tys., 1 mln, 2 mln i 3 mln przychodu, przy marży 10%, 20% i 30%.
Metody wyceny firmy: DCF, spółki porównywalne i transakcje precedensowe
Pięć metod wyceny, których używają profesjonaliści: DCF, spółki porównywalne, transakcje precedensowe, mnożniki i majątek. Kiedy która działa i jak je połączyć.
Często zadawane pytania
Jak wycenia się agencję marketingową?
Na podstawie zysków. Mniejszą firmę prowadzoną przez właściciela wycenia się połączeniem metod, w którym jest SDE, a większą metodą DCF, spółkami porównywalnymi, transakcjami precedensowymi i oddolną analizą jej ekonomiki.
Czy stałe umowy podnoszą wartość?
Ułatwiają utrzymanie zysków, za co kupujący płacą. Model wycenia zyski; kupujący patrzą na udział stałych umów, aby ocenić, jaka ich część się utrzyma.
Czy media kupowane dla klientów są przychodem?
Media przenoszone na klientów zwiększają przychód, ale niewiele dodają do zysku. Kupujący patrzą na zyski i marże po kosztach przenoszonych, a to właśnie wycenia model.
Czy koncentracja klientów obniża wartość?
Model wycenia wpisane zyski. Kupujący i tak płacą mniej, gdy kilku klientów daje większość przychodu, i mogą uzależnić część ceny od tego, czy ci klienci zostaną.
Co, jeśli płacę sobie mniej, niż kosztowałby menedżer?
SDE dolicza Twoje wynagrodzenie, więc jego wysokość nie zmienia tej wartości. Kupujący, który zatrudni menedżera, i tak spojrzy na EBITDA po rynkowej pensji, dlatego wynik zawiera też weryfikacje oparte na EBITDA.
Czy to jest certyfikowana wycena?
Nie. To szacunek o charakterze informacyjnym. Kredyt bankowy, wykup udziałów wspólnika albo sprawa spadkowa mogą wymagać operatu sporządzonego przez uprawnionego rzeczoznawcę, którego to narzędzie nie zastępuje.
Pojęcia użyte na tej stronie
- SDE (seller's discretionary earnings)
- EBITDA powiększona o wynagrodzenie i świadczenia właściciela. Pokazuje, ile firma zarabia dla jednego właściciela, który w niej pracuje, i od tej wielkości zaczyna wycenę większość kupujących małe firmy prowadzone przez właściciela.
- Add-backs (korekty dodatnie)
- Koszty doliczane z powrotem do zysku, bo nowy właściciel ich nie poniesie: wydatki prywatne księgowane w firmie, koszty jednorazowe albo wynagrodzenie właściciela wyższe niż koszt zatrudnienia kogoś na jego miejsce.
- Mnożnik wyceny
- Liczba, przez którą mnoży się zysk, aby otrzymać wartość. Rośnie wraz z trwałością zysków i tym, jak łatwo nowy właściciel może je utrzymać.
- Metoda DCF (zdyskontowane przepływy pieniężne)
- Wycena, która prognozuje gotówkę, jaką firma wygeneruje w kolejnych latach, i dyskontuje ją na dziś stopą odzwierciedlającą ryzyko jej otrzymania.
- Stopa dyskontowa
- Roczny zwrot, jakiego kupujący wymaga za ryzyko posiadania firmy. Wyższa stopa obniża dzisiejszą wartość przyszłej gotówki.
- Transakcje precedensowe
- Metoda, która wycenia firmę mnożnikami zapłaconymi w dotychczasowych transakcjach sprzedaży podobnych firm.
Pisali o nas
Wyceń agencję marketingową
Otrzymaj przedział wyceny z metodami, na których się opiera, i memorandum PDF w mniej niż 10 minut.
Powiązane branże
Usługi profesjonalne
Wyceń firmę doradczą, księgową lub agencję na podstawie zysków, z udziałem SDE w połączeniu metod dla mniejszej firmy prowadzonej przez właściciela.
Media reklamowe
Wyceń wydawcę, newsletter, podcast lub serwis z treściami finansowany z reklam na podstawie zysków, z odbiorcami i źródłami ruchu.
Outsourcing procesów
Wyceń firmę outsourcingu procesów biznesowych na podstawie zysków, z umowami z klientami, kosztami obsługi i koncentracją ocenianymi jak przez kupujących.
E-commerce DTC
Wyceń sklep internetowy, sprzedawcę na Amazonie lub markę DTC na podstawie zysków, z powracającymi klientami, kosztami reklamy, kanałami i zapasami.
Ostatnia weryfikacja z modelami wyceny VA: 26 września 2026.