Podejście do AI
Matematyka od liczby.
AI od pracy wokół niej.
Człowiek od decyzji.
Value Alpha liczy wycenę deterministycznymi silnikami, a AI zaprzęga do pracy wokół niej: czytania dokumentów, porządkowania danych finansowych, przejmowania żmudnych czynności. Decyzja zostaje po Twojej stronie. Na rynkach prywatnych alfa to ludzie.
Wierzymy, że wycena musi być wytłumaczalna, audytowalna i powtarzalna. Tam, gdzie za liczbą idą prawdziwe pieniądze, te standardy nie podlegają negocjacjom.
Dlatego liczba jest liczona, a nie generowana. Silniki to deterministyczny kod: te same dane wejściowe dają ten sam przedział, za każdym razem, a każda metoda, waga i każde założenie są widoczne na stronie. AI pracuje tam, gdzie przyspiesza robotę, nigdy tam, gdzie zmiękczałoby liczbę. Czyta dokumenty, porządkuje dane finansowe i dokumentację oraz tłumaczy wyniki. Nie ustala mnożnika, stopy dyskontowej ani przedziału.
Zyskujesz na tym czas. Żmudna praca schodzi z drogi, a Twoja uwaga idzie tam, gdzie jest alfa: w osąd, w relacje, w samą transakcję. Na rynkach prywatnych alfa zawsze była w ludziach. Oprogramowanie dba tylko o to, żeby właśnie tam trafiały Twoje godziny.
Autor: Tomasz Felpel, CEO Value Alpha
Na wejściu dokumenty, na wyjściu struktura
VA wczytuje dane finansowe z plików PDF i arkuszy do ustandaryzowanych sprawozdań, a każda liczba zachowuje stronę i wiersz, z których pochodzi. Potem kontrolę przejmują deterministyczne testy księgowe: bilans musi się bilansować, marże muszą się sumować, a wszystko, co się nie zgadza, jest oznaczane, zanim dotrze do wyceny. Każda odczytana liczba trafia do Ciebie do potwierdzenia albo poprawki.
Dane poglądowe. To nie jest prawdziwa firma ani prawdziwa wycena.
Jak to obliczyliśmy
EBITDA = Zysk brutto − Koszty operacyjne + Korekty
Skąd pochodzi każda liczba
Wybierz źródło, aby otworzyć dokument.
FY2025 accounts.pdf · Zysk brutto, strona 4
Northwind Roofing · Profit and loss · FY2025
Zaznaczono miejsce, z którego odczytaliśmy tę liczbę.
1 rzecz do sprawdzenia
Zysk brutto ze sprzedaży za FY2024 nie zgadza się z przychodami minus koszt własny sprzedaży, różnica $18K. Oznaczone, zanim trafiło do wyceny.
Te same dane, ten sam przedział, za każdym razem
Każda metoda, którą uruchomiłby kupujący, bank czy doradca, pracuje równolegle: DCF, spółki porównywalne, transakcje precedensowe, wartość aktywów i model zbudowany dla Twojego sektora. 29 metod wyceny w 43 branżach i żadna z nich nie losuje z modelu językowego. Wniosek każdej metody stoi obok wagi, jaką dostał, więc przedział można sprawdzić, a nie tylko przyjąć na wiarę.
Dane poglądowe. To nie jest prawdziwa firma ani prawdziwa wycena.
Northwind Roofing
$5.5M
Przychody
$2.9M
LTM
EBITDA
$895K
marża 30,8%
EV / EBITDA
5.9x
mieszany
Przepływ pracy, który wskazuje alfę
Deal Book prowadzi każdy cel przez etapy, od pierwszego kontaktu do zamknięcia. VA robi czarną robotę: porządkuje dokumenty, wstępnie wypełnia model i wskazuje następny krok przy każdej transakcji. Wtorkowe popołudnie idzie więc w dwie transakcje, które na to zasługują, a nie w folder, który na to nie zasługuje.
Dane poglądowe. To nie jest prawdziwa firma ani prawdziwa wycena.
Northwind Roofing
$5.5M
Dalej: potwierdź korekty
Cedar Mechanical
$2.1M
Halden Plumbing
$3.4M
Dalej: poproś o dane płacowe
Ardent Facades
$8.2M
Dalej: przygotuj list intencyjny
Brak
Brak
Marek Insulation
$2.6M
Alfa to ludzie
Rynki prywatne nie rozliczają się na ekranie. Ceny znajdują ludzie: w pytaniach due diligence, w powodach sprzedającego, w decyzji, żeby odejść od stołu. Analityk wyjaśni każdą liczbę na stronie i wskaże założenie, które ją napędza. Decyzja, którą wspiera, zostaje tam, gdzie jej miejsce, po Twojej stronie.
Dane poglądowe. To nie jest prawdziwa firma ani prawdziwa wycena.
Dlaczego DCF wychodzi wyżej niż spółki porównywalne?
DCF zakłada utrzymanie marży 30,8% przez całą prognozę, a zbiór porównywalnych wycenia ten sektor przy marży bliższej 22%. Większość różnicy $1.2M to jedno założenie. Obniż marżę do 25%, a obie metody zejdą się w granicach 8%.
Człowiek do człowieka
Pomagamy kupować i sprzedawać firmy prywatne oraz w nie inwestować. Robotę dźwiga oprogramowanie. Transakcje domykają ludzie.
Pytania, które ludzie zadają
Czy Value Alpha używa AI do policzenia mojej wyceny?
Nie. Silniki wyceny to deterministyczny kod, więc te same dane wejściowe dają ten sam przedział za każdym razem. AI czyta dokumenty, podpowiada sektor i tłumaczy wyniki. Nie ustala mnożnika, stopy dyskontowej ani przedziału.
Co właściwie robi AI w Value Alpha?
Czyta sprawozdania z plików PDF i arkuszy, wskazuje stronę, z której wzięło każdą liczbę, podpowiada klasyfikację sektora, którą potwierdzasz, porządkuje dokumenty i wstępnie wypełnia model transakcji oraz odpowiada na pytania o wycenę na ekranie.
Jak sprawdzić, skąd pochodzi liczba w wycenie?
Każda odczytana liczba ma zapisaną stronę i wiersz, z których została wzięta, a deterministyczne testy księgowe oznaczają wszystko, co się nie zgadza, zanim dotrze do wyceny.
Czy wynik jest generowany przez AI?
Warstwa czytania i tłumaczenia tak, a jej wynik trafia do Twojej akceptacji. Sama matematyka wyceny nie zawiera modelu językowego: żaden mnożnik, stopa dyskontowa, waga ani liczba w przedziale nie pochodzi z modelu.
Czy AI może wycenić firmę?
Część tej pracy. AI potrafi przeczytać dane finansowe, sklasyfikować spółkę i wytłumaczyć wynik. Value Alpha nie pozwala mu ustalić liczby: wycena, za którą idą prawdziwe pieniądze, musi być wytłumaczalna, audytowalna i powtarzalna, więc przedział liczą deterministyczne silniki, a AI czyta i tłumaczy wokół tego rachunku.
Jak AI wycenia firmę w Value Alpha?
Nie wycenia; przygotowuje i tłumaczy wycenę. AI zamienia przekazane sprawozdania w ustrukturyzowane liczby ze stroną, z której każda pochodzi, i podpowiada sektor, a potem 29 deterministycznych metod wyceny liczy przedział i pokazuje wniosek każdej metody obok jej wagi.
Przypisy
- Ekstrakcja danych, klasyfikacja sektora i analityk korzystają z dużych modeli językowych, a ich wynik trafia do Twojej akceptacji. Model wektorowy pomaga też uszeregować kandydatów na spółki porównywalne; same mnożniki pochodzą z obserwowanego materiału rynkowego. Matematyka wyceny nie zawiera modelu językowego.
- Deterministyczny znaczy, że nic nie jest losowane: ponowne uruchomienie na tych samych danych i tym samym materiale rynkowym odtwarza przedział co do liczby. Same zbiory spółek porównywalnych i transakcji aktualizują się wraz z rynkiem, więc wycena powtórzona po miesiącach korzysta ze świeższego materiału.
- Dane na tej stronie są poglądowe. Northwind Roofing to wymyślona firma, a nic, co tu widać, nie jest prawdziwą wyceną.
Każda metoda pokazana, każda waga wyjaśniona, każda liczba ze źródłem.
Wyceń firmę